萊特萊德向各位介紹以下各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素根據(jù)重要性原則或可能影響投資決策的程度大小排序。

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)供水價(jià)格或污水處理費(fèi)價(jià)格調(diào)整受限的風(fēng)險(xiǎn)

　　我國(guó)城市供水及污水處理費(fèi)價(jià)格目前采取政府定價(jià)模式，供水價(jià)格和污水處理費(fèi)價(jià)格由政府核定，存在供水價(jià)格和污水處理費(fèi)價(jià)格調(diào)整受限對(duì)各公司經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)《城市供水價(jià)格管理辦法》(計(jì)價(jià)格[1998]1810號(hào))、《關(guān)于加大污水處理費(fèi)的征收力度建立城市污水排放和集中處理良性運(yùn)行機(jī)制的通知》(計(jì)價(jià)格[1999]1192號(hào))、《廣西壯族自治區(qū)城鎮(zhèn)供水價(jià)格管理辦法》(桂價(jià)格[2011]108號(hào))和《廣西壯族自治區(qū)城鎮(zhèn)污水處理費(fèi)征收暫行管理辦法》(桂價(jià)格[2008]408號(hào))的有關(guān)規(guī)定，城鎮(zhèn)供水價(jià)格應(yīng)遵循“補(bǔ)償成本、合理收益、促進(jìn)節(jié)水和公平負(fù)擔(dān)”的原則，城鎮(zhèn)供水價(jià)格由供水成本+費(fèi)用+稅金+利潤(rùn)構(gòu)成。污水處理費(fèi)應(yīng)按照補(bǔ)償排污管網(wǎng)和污水處理設(shè)施的運(yùn)行維護(hù)成本，并合理盈利的原則核定。
 

　　(二)在建工程陸續(xù)投產(chǎn)可能導(dǎo)致公司利潤(rùn)水平暫時(shí)性下滑的風(fēng)險(xiǎn)

　　水務(wù)行業(yè)屬于公用事業(yè)，具有階段性投資大、投資回報(bào)期相對(duì)較長(zhǎng)的特點(diǎn)。為進(jìn)一步鞏固擴(kuò)大供水及污水處理市場(chǎng)，增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，隨著南寧城市建設(shè)的快速發(fā)展。經(jīng)測(cè)算，綜合在建工程投產(chǎn)轉(zhuǎn)固等因素，與2013年相比，2014年各公司的折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用將增加約711萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)成本將增加約1，767萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用(不含匯兌損益)將增加約1，519萬(wàn)元，合計(jì)增加額約占公司2013年?duì)I業(yè)成本及期間費(fèi)用合計(jì)額的6%。

　　報(bào)告期內(nèi)，隨著南寧市地區(qū)經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)及城市化水平的提高，南寧城市用水需求及公司售水量均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，2011年、2012年及2013年，各公司售水量同比增速分別達(dá)3.24%、5.31%和6.27%。預(yù)計(jì)未來(lái)各公司售水量仍可保持持續(xù)增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)各公司供水和污水處理業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但售水量增加帶來(lái)的收入增長(zhǎng)，可能無(wú)法完全彌補(bǔ)在建工程轉(zhuǎn)固帶來(lái)的成本費(fèi)用增加。
 

　　(三)原水的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

　　2012年，作為南寧市區(qū)集中式飲用水源地的邕江地表水源水質(zhì)總體良好，主要指標(biāo)達(dá)標(biāo)率高。邕江水質(zhì)和水位的變化可能對(duì)各公司自來(lái)水生產(chǎn)成本和取水成本產(chǎn)生影響。若邕江上游水體發(fā)生的重大水污染事件，將可能在短期內(nèi)對(duì)公司主要以邕江水為原水的自來(lái)水生產(chǎn)產(chǎn)生重大不利影響。

　　(四)電力供應(yīng)及其價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　各公司從事供水和污水處理業(yè)務(wù)需要電力供應(yīng)，獲得及時(shí)穩(wěn)定的電力供應(yīng)是公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提之一。一方面，公司大部分供水廠(chǎng)、污水處理廠(chǎng)采用“雙回路”供電方式，以?xún)陕饭╇婋娫幢ＷC生產(chǎn)用電。另一方面，由于供水及污水處理關(guān)系國(guó)計(jì)民生，廣西電網(wǎng)公司南寧供電局也將公司作為重點(diǎn)電力保障對(duì)象之一。但各公司仍然存在由于電力供應(yīng)中斷或不充足而影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　萊特萊德提醒廣大用戶(hù)：報(bào)告期內(nèi)，各公司污水處理排水水質(zhì)執(zhí)行《城鎮(zhèn)污水處理廠(chǎng)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》(GB18918-2002)一級(jí)B及以上標(biāo)準(zhǔn)，符合有關(guān)環(huán)保法規(guī)的要求。但若污水處理廠(chǎng)進(jìn)水水質(zhì)嚴(yán)重超標(biāo)、發(fā)生自然災(zāi)害或突發(fā)性事故仍可能使公司面臨污水處理排水水質(zhì)不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。